做可转债投资，一般有两种方式，一种为申购新发行的可转债，一种为在二级市场买卖已上市的可转债。对于新发行的可转债来说，买到就是赚到，很少有亏损的。

所以每只都不容错过，但在二级市场买可转债，就不能随便买了。那么，到底哪些可转债比较值得买呢？

什么样的可转债值得买？

可转债的价值，一方面取决于它本身的价值，另一方面则取决于它的增长价值。只要能在这两个方面的任何一方都能体现出物超所值，那就是值得买的。

首先，可转债本身的价值就是它的面值及附带的利息。这一价值是固定的，也可以说是可转债的保底价值，只要不转成股票，买了可转债的投资者能收回的投资就不会少于这个价值。

这就意味着，只要以比这个价值更低的价格买入可转债，就基本可以确保不会亏钱。

不过，一款投资产品值不值得买，并非只要确保不会亏就行了，还要看能赚多少。一张面值为100元的可转债，如果以100元的价格买入，在加上利息之后，肯定不会亏，但这真的划算吗？未必。

因为可转债的票面利息是比较低的。比如某只期限为6年的可转债，首年的利息仅为0.3%，到第6年利息也才2%，平均每年的利息还不到1.2%。

就算加上到期时一次性给的10%的利息，平均每年的利率也才2.85%左右，这个利息还不如存银行的定期存款。

所以，如果仅看可转债本身的价值，那么一只可转债要达到值得买的程度，那么它的价格就要足够低才行。至于价格到底要多低才值得买，那就得看个人的基准收益目标了。

比如基准的收益目标是跑赢银行存款利率，那么基本上平均每年的收益率能达到4%以上就行了。如果一只可转债平均每年的利息能达到2.85%，那么只要在93元以下买，就能让平均收益率超过4%了。

其次，可转债的增长价值，就是可转债的正股价高出转股价的部分。比如一只可转债的正股价为20元，转股价为10元，正股价比转股价高了100%，它的增长价值就是100元，加上面值后，实际的价值就是200元。

从理论上来说，一只可转债的市价只要低于它的面值加增长价值，就是值得买的。比如实际价值为200元的可转债，如果市价仅为190元，那就是值得买的。

不过，在实际中却还得考虑正股价格的变动情况，因为增长价值是根据正股价格的变动而变动的。

一只增长价值为100元的可转债，可能下一刻就会因为正股价格大跌而跌至90元。此时以190元买的可转债就没钱可赚了。

而且买了一只可转债之后，又不能马上按照它的实际价值进行变现。所以就算以190元买了一只价值200元的可转债，也没办法立即以200元的价格卖掉。

如果可转债的价格不涨到200元，那么就只有转成股票，然后把股票卖掉来变现，但可转债转股后的股票也要到下一个交易日才能卖。如果在卖之前股票价格下跌了，也可能赚不到钱。

所以，在考虑到正股价格的变动之后，只有那些市价比实际价值低很多的可转债，才是值得买的。然而这样的可转债，在实际中几乎是看不到的。